Uitspraak
GERECHTSHOF TE AMSTERDAM
ONDERNEMINGSKAMER
ARREST in de zaak met nummer 200.089.863/01 OK van
1. de vennootschap naar Frans recht
PPR S.A.,
gevestigd te Parijs, Frankrijk,
2. de besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid
SCHOLEFIELD GOODMAN B.V.,
gevestigd te Amsterdam,
EISERESSEN,
advocaat: mr. H. Uittien, kantoorhoudende te Amsterdam,
t e g e n
1. MARK ANDREW TINKER,
wonende te Everton, NR Lymington, Hampshire, Verenigd Koninkrijk,
2. DOMENICO DE SOLE,
wonende te Cariati (Marina), Cosenza, Italië,
3. FREDERICO SCALA,
wonende te Ciro Crotone, Italië,
4. SIMONE GIAN LUIGI,
wonende te Torino, Italië,
5. NATASCHA ADLER,
wonende te Hamburg, Duitsland,
6. ELAINE ARANCI,
wonende te Helensburgh, Verenigd Koninkrijk,
7. MIKE ARMSTRONG,
wonende te Stoke on Trent, Staffordshire, Verenigd Koninkrijk,
8. KIRSTY ASHMAN,
wonende te Hertford, Hertfordshire, Verenigd Koninkrijk,
9. SELINA BLACK,
wonende te Shipcote, Gateshead, Tyne & Wear, Verenigd Koninkrijk,
10. AZEMAH BOLKIAH,
wonende te Westwood Heath, Coventry CV, Verenigd Koninkrijk,
11. ANNABEL BROCK,
wonende te Greenwich, London, Verenigd Koninkrijk,
12. JUDY BURNS,
wonende te Farnborough, Hampshire, Verenigd Koninkrijk,
13. MARCUS COLLINGS,
wonende te Bromley, Kent, Verenigd Koninkrijk,
14. EMMA DAVIES,
wonende te Somerset, Verenigd Koninkrijk,
15. SERGIO DI NARDO,
wonende te Mitcham, London, Verenigd Koninkrijk,
16. JOANNE FORREST,
wonende te South Ferry Quay, Liverpool, Verenigd Koninkrijk,
17. ROBERTO GARDETTO,
wonende te Guildford, Surrey, Verenigd Koninkrijk,
18. VIKKI GOLDIE,
wonende te Perth, Tayside, Verenigd Koninkrijk,
19. SUSAN HAMPSHIRE,
wonende te Copnor, Portsmouth, Hampshire PO, Verenigd Koninkrijk,
20. SANDRA LEO HARLING,
wonende te Frankfurt, Duitsland,
21. HARRIETTE HILL,
wonende te Hampton Wick, Kingston, Surrey, Verenigd Koninkrijk,
22. MARGARET HUTCHINSON,
wonende te Chichester, West Sussex, Verenigd Koninkrijk,
23. LEE JAMESON,
wonende te Houghton Le Spring, Tyne & Wear DH, Verenigd Koninkrijk,
24. MARION JARENTOWSKI,
wonende te Clacton On Sea, Essex, Verenigd Koninkrijk,
25. YEN LAI,
wonende te Haywards Heath, West Sussex, Verenigd Koninkrijk,
26. CLAIRE LAWSON,
wonende te Thornhill, Cardiff, Verenigd Koninkrijk,
27. EDWARD DE CAMBORNE LUCY,
wonende te Sittingbourne, Kent, Verenigd Koninkrijk,
28. CATHERINE LUND,
wonende te Camelon, Falkirk, Stirlingshire FK, Verenigd Koninkrijk,
29. MAURIZIO PETTA,
wonende te Bologna, Italië,
30. SHARON PURVES,
wonende te Wakefield, Tingley, West Yorkshire, Verenigd Koninkrijk,
31. EUGENIA SANTORELLI,
wonende te Charlton Kings, Cheltenham Gloucestershire, Verenigd Koninkrijk,
32. KATHERINE SHEA,
wonende te London, Verenigd Koninkrijk,
33. SUSANNE SKAARUP,
wonende te Dragør, Denemarken,
34. MICHAL SOCKER,
wonende te Hampstead Garden Suburb, London, Verenigd Koninkrijk,
35. CHERYL CAROLINE ANN SOORUTH,
wonende te East Ham, London, Verenigd Koninkrijk,
36. KERRIE STAFF,
wonende te Alphington, Exeter, Verenigd Koninkrijk,
37. BEVERLEY SWINDELLS,
wonende te Ashford Water, Bakewell, Derbyshire, Verenigd Koninkrijk,
38. MICHELE TANNER,
wonende te Tilbury, Essex, Verenigd Koninkrijk,
39. HAYLEY TOGNETTI,
wonende te Gilstead, Bingley, West Yorkshire, Verenigd Koninkrijk,
40. JUERGEN VOSHAGE,
wonende te Berlijn, Duitsland,
41. NATALIE WARD,
wonende te Brincliffe, Sheffield, Southyorkshire, Verenigd Koninkrijk,
42. LETITIA WATSON,
wonende te St Andrews, Hornsea, East Yorkshire, Verenigd Koninkrijk,
43. JULIE WHEATLEY,
wonende te Rawcliffe, NR Coole, East Yorkshire, Verenigd Koninkrijk,
44. TERIANNE WHEATLEY,
wonende te Chatham, Kent, Verenigd Koninkrijk,
45. KAREN WYNNE,
wonende te Barnet, Herts, Verenigd Koninkrijk,
46. GHADA ZOUBIANE,
wonende te Fulham, London, Verenigd Koninkrijk,
47. de vennootschap naar het recht van de plaats van vestiging,
CEDE & CO,
c/o The Depository Trust Company, gevestigd te New York, Verenigde Staten van Amerika,
48. de vennootschap naar het recht van de plaats van vestiging,
BANK OF NEW YORK, BLANK UNKNOWN ACCOUNT, BANK OF NEW YORK MELLON SHAREOWNER SERVICES,
gevestigd te New York, NY, Verenigde Staten van Amerika,
49. ALICE L ALTIER,
trustee for the benefit of Alice L Altier Survivors Trust U/D/T/ DTD 3/22/96,
wonende te Del Mar, CA, Verenigde Staten van Amerika,
50. REBECCA BURKART,
wonende te Kalamazoo, MI, Verenigde Staten van Amerika,
51. DE ERVEN VAN LEOPOLD T ZAWOL:
51A. TABITHA L KISER,
alsmede trustee van wijlen Leopold T Zawol,
wonende te Kalamazoo, MI, Verenigde Staten van Amerika,
51B. KATHERINE E HOWARD,
wonende te Plainwell, MI, Verenigde Staten van Amerika,
52. FRANCOIS VETH,
wonende te Kloten, Zwitserland,
53. ZULAY AMELUNG,
wonende te Wayne, NJ, Verenigde Staten van Amerika,
54. BEV D COSTA,
wonende te Ontario, Canada,
55. JASON KLOSK,
wonende te Maywood, NJ, Verenigde Staten van Amerika,
56. DEBORAH F BOIARDI,
wonende te Washington DC, Verenigde Staten van Amerika,
57. BRIAN SHAFFER,
wonende te Twinsburg, OH, Verenigde Staten van Amerika,
58. KELLY M SHAFFER,
wonende te Twinsburg, OH, Verenigde Staten van Amerika,
59. LYNDSAY J OMMEN,
wonende te Clovis, CA, Verenigde Staten van Amerika,
60. SUSAN RUSKIN,
custodian for Meredith Ruskin under the New York Uniform Gifts to Minors Act,
wonende te New York, NY, Verenigde Staten van Amerika,
61. PATRICIA WESCOAT-POND,
custodian for Jillian Ryan Schwartz under the New York Uniform Gifts to Minors Act,
wonende te New York, NY, Verenigde Staten van Amerika,
62. JESSICA L PILCH,
wonende te Beverly Hills, CA Verenigde Staten van Amerika,
63. REBECCA T PILCH,
wonende te Beverly Hills, CA, Verenigde Staten van Amerika,
64. L WREN SCOTT BRAND,
wonende te New York, NY, Verenigde Staten van Amerika,
65. MARYLOUISE R COOLIDGE,
wonende te Boston, MA, Verenigde Staten van Amerika,
66. WENDY LYNN HALL,
wonende te Victoria BC, Canada,
67. JAMIE MEIER,
wonende te Cordova, TN, Verenigde Staten van Amerika,
68. STATE CALIFORNIA, STATE CONTROLLER DIV UNCLAIMED PROPERTY,
gevestigd te Sacramento, CA, Verenigde Staten van Amerika,
69. PETER J GIAMBANCO II,
custodian for Alyssa R Giambanco under the Massachusetts Uniform Transfers to Minors Act,
wonende te Westwood, MA, Verenigde Staten van Amerika,
70. BETTI STEEL,
custodian for Remy Goldman under the New York Uniform Gifts to Minors Act,
wonende te New York, NY, Verenigde Staten van Amerika,
71. JESSICA ANN HECHT,
wonende te Pittsburgh, PA, Verenigde Staten van Amerika,
72. MELANIE C BOEHMER,
wonende te New York, NY, Verenigde Staten van Amerika,
73. KAYLA RUTH LEVIN,
wonende te Butler, PA, Verenigde Staten van Amerika,
74. LINDA RUFO,
wonende te Bothell, WA, Verenigde Staten van Amerika,
75. CONNIE SHUM,
wonende te Freehold, NJ, Verenigde Staten van Amerika,
76. STEFANI KAYE ZIEN,
wonende te New York, NY, Verenigde Staten van Amerika,
77. LISA A ADELMAN,
wonende te Chicago, IL, Verenigde Staten van Amerika,
78. MAUREEN AGRO,
wonende te Pasadena, MD, Verenigde Staten van Amerika,
79. COLETTE LANDBERG,
custodian for Kaleya Allard under the California Uniform Transfers to Minors Act,
wonende te Reno, NV, Verenigde Staten van Amerika,
80. CHERYL APISDORF,
custodian for Beth Gail Apisdorf under the Illinois Uniform Transfers to Minors Act,
wonende te Beachwood, OH, Verenigde Staten van Amerika,
81. JENNIFER S APT,
c/o Jennier S Schenkel, wonende te Fort Wayne, IN, Verenigde Staten van Amerika,
82. DONNA BATISTE,
wonende te St Sampson, Guernsey,
83. CHARLES PATRICK BOYCHENKO,
wonende te Simi Valley, CA, Verenigde Staten van Amerika,
84. SHANNON D CAGNINA,
wonende te Dallas, TX, Verenigde Staten van Amerika,
85. ADRIENNE DAMSKY,
custodian for Emily Lillian Damsky under the Florida Uniform Transfers to Minors Act,
wonende te Boca Raton, FL, Verenigde Staten van Amerika,
86. ORAZIO JOHN DANGELO,
wonende te Oviedo, FL, Verenigde Staten van Amerika,
87. CANDACE LEE DANGELO,
wonende te Oviedo, FL, Verenigde Staten van Amerika,
88. ANNA DRAKE,
wonende te Berlin, NJ, Verenigde Staten van Amerika,
89. MONICA E ESPARZA,
wonende te Ladera Ranch, CA, Verenigde Staten van Amerika,
90. LA TONYA FAIR,
wonende te Inglewood, CA, Verenigde Staten van Amerika,
91. MARILYN FRANK,
wonende te Pittsford, NY, Verenigde Staten van Amerika,
92. DANIEL FRENCH,
custodian for Sarah French under the New York Uniform Gifts to Minors Act,
wonende te Allegany, NY, Verenigde Staten van Amerika,
93. RONDALYN V GARDNER,
wonende te Detroit, MI, Verenigde Staten van Amerika,
94. MARILYN GAUTHIER,
wonende te New York, NY, Verenigde Staten van Amerika
95. MARCIA L GOLDFARB,
wonende te Beverly Hills, CA, Verenigde Staten van Amerika,
96. MCLANE M GREEN,
wonende te New York, NY, Verenigde Staten van Amerika,
97. ALOK GUPTA,
wonende te Baldwin Park, CA, Verenigde Staten van Amerika,
98. J S HALL,
custodian for Alexa Joy Sorci Hall under the California Uniform Transfers to Minors Act,
wonende te Bakersfield, CA, Verenigde Staten van Amerika,
99. CATHERINE T JAFFE,
wonende te Bedford Corners, NY, Verenigde Staten van Amerika,
100. ERIK G JOHNSON,
wonende te Edina, MN, Verenigde Staten van Amerika,
101. BARBARA R KINNEAR,
wonende te Mississauga, Ontario, Canada,
102. MARIA KONSTANTAKOPOULOS,
wonende te Burwood, New South Wales, Australië,
103. YANA KOUBOURLIS,
wonende te Seattle, WA, Verenigde Staten van Amerika,
104. BARBARA LANCELOTTA,
wonende te Baltimore, MD, Verenigde Staten van Amerika,
105. MABEL LAU,
wonende te Vancouver, BC, Canada,
106. PATRICIA LIBERATORE,
wonende te Severn, MD, Verenigde Staten van Amerika,
107. JAMES ROWLAND LOWE III,
wonende te Orero, MN, Verenigde Staten van Amerika,
108. TOM MACLAREN,
wonende te Bedford, Nova Scotia, Canada,
109. MICHAEL A MANFREDI,
wonende te Phoenix, AZ, Verenigde Staten van Amerika,
110. KIMBERLYN MCDONALD,
wonende te Mitchellville, MD, Verenigde Staten van Amerika,
111. LARRY MCDONALD,
wonende te Hyattsville, MD, Verenigde Staten van Amerika,
112. DEANNA MCFARLAND,
wonende te Benton, IL, Verenigde Staten van Amerika,
113. CHRISTINE L MILLER,
wonende te Kirkwood, MO, Verenigde Staten van Amerika,
114. ROBERT G NAUMAN,
wonende te Atlanta, GA, Verenigde Staten van Amerika,
115. ALLEN NAVLEN,
wonende te Tamarac, FL, Verenigde Staten van Amerika,
116. SUE PERNG,
wonende te Edison, NJ, Verenigde Staten van Amerika,
117. LISA M PIENDEL,
wonende te Manchester, CT, Verenigde Staten van Amerika,
118. WENDY PLUSCH,
wonende te Miami, FL, Verenigde Staten van Amerika,
119. KIMBERLY J QUAN,
wonende te Pleasanton, CA, Verenigde Staten van Amerika,
120. PAULA QUARTARONE,
wonende te Markham, Ontario, Canada,
121. SHERLEE RHINE,
wonende te San Francisco, CA, Verenigde Staten van Amerika,
122. RITA RINALDI,
wonende te Bel Air, MD, Verenigde Staten van Amerika,
123. DANA BEVERLY SHALIT,
wonende te Randolph, NJ, Verenigde Staten van Amerika,
124. LINDSAY SHELTON,
wonende te Menlo Park, CA, Verenigde Staten van Amerika,
125. STATE HAWAII, DIRECTOR FINANCE UNCLAIMED PROPERTY, SECTION CAPITOL DISTRICT NUMBER 1,
gevestigd te Honolulu, HI, Verenigde Staten van Amerika,
126. GARY D STEINER,
wonende te Phoenix, AZ, Verenigde Staten van Amerika,
127. JAMES O STRICKLAND,
wonende te Norfolk, VA, Verenigde Staten van Amerika,
128. WENDI BLACK STRIER,
wonende te Scarsdale, NY, Verenigde Staten van Amerika,
129. PETER SZANTO,
wonende te Newport Beach, CA, Verenigde Staten van Amerika,
130. ANGELA TANDY,
wonende te Washington DC, DC, Verenigde Staten van Amerika,
131. DAVID TAYBRON,
wonende te Fort Washington, MD, Verenigde Staten van Amerika,
132. PAULA TAYBRON,
wonende te Fort Washington, MD, Verenigde Staten van Amerika,
133. SCHMIKAH RASHON THOMAS,
wonende te Sumter, SC, Verenigde Staten van Amerika,
134. BERNELL W THOMAS III,
wonende te Sumter, SC, Verenigde Staten van Amerika,
135. HARRY TSANTAROLAKIF,
wonende te Vancouver, BC, Canada,
136. JEFFREE E TURNEY,
wonende te Hollywood Beach, FL, Verenigde Staten van Amerika,
137. NAHIED USMAN,
wonende te Springfield, VA, Verenigde Staten van Amerika,
138. JOAN WASHINGTON,
wonende te Fort Washington, MD, Verenigde Staten van Amerika,
139. JACKIE WEINGEROFF,
wonende te Providence, RI, Verenigde Staten van Amerika,
140. CAROLINE WEISZ,
c/o Ezra,
wonende te Brooklyn, NY, Verenigde Staten van Amerika,
141. STANFORD K WILLIAMS,
wonende te Northbrook, IL, Verenigde Staten van Amerika,
142. CAROL S WILLIAMS,
wonende te Northbrook, IL, Verenigde Staten van Amerika,
143. CLAUDIA B WODA,
wonende te Fort Lee, NJ, Verenigde Staten van Amerika,
144. RAQUEL CHOW,
wonende te Taipei Shi Men Ding, Taiwan,
145. ROBBY EDWARD,
wonende te Singapore, Republiek Singapore,
146. INGRID POOT,
wonende te Utrecht,
147. DALIA S QUTTAINEH,
zonder bekende woon- of verblijfplaats in of buiten Nederland,
148. RORY HEATHER GREEN,
custodian for Jeremey Seapsealy Tahari under the New York Uniform Transfers to Minors Act,
zonder bekende woon- of verblijfplaats in of buiten Nederland,
149. GERARDO ACEVEDO III,
zonder bekende woon- of verblijfplaats in of buiten Nederland,
150. RICHARD W BOWMAN,
zonder bekende woon- of verblijfplaats in of buiten Nederland,
151. LISA NEUBAUER HUME,
zonder bekende woon- of verblijfplaats in of buiten Nederland,
152. JAMES L HUME,
zonder bekende woon- of verblijfplaats in of buiten Nederland,
153. SUSAN LOSS,
zonder bekende woon- of verblijfplaats in of buiten Nederland,
154. MARSELINA NDAOMANU,
zonder bekende woon- of verblijfplaats in of buiten Nederland,
155. DEE D SWOFFORD,
zonder bekende woon- of verblijfplaats in of buiten Nederland,
156. ALLE ONBEKENDE HOUDERS VAN AANDELEN IN HET KAPITAAL VAN DE NAAMLOZE VENNOOTSCHAP GUCCI GROUP N.V.,
zonder bekende woon- of verblijfplaats in of buiten Nederland,
GEDAAGDEN sub 1 tot en met 156,
niet verschenen,
157. de vennootschap naar Frans recht
DISCODIS SAS,
gevestigd te Parijs, Frankrijk,
GEDAAGDE sub 157,
advocaat: mr. A.P. Kranenburg, kantoorhoudende te Amsterdam.
1. Het verloop van het geding
1.1 Eiseressen worden hierna gezamenlijk PPR c.s. genoemd, afzonderlijk worden zij PPR respectievelijk Scholefield Goodman genoemd. Gedaagde sub 157 wordt Discodis genoemd.
1.2 Voor het verloop van het geding verwijst de Ondernemingskamer in de eerste plaats naar haar arresten van 20 maart, 10 april en 19 juni 2012 in deze zaak.
1.3 Bij het arrest van 20 maart 2012 heeft de Ondernemingskamer – voor zover thans van belang – een onderzoek bevolen door één nader aan te wijzen en aan partijen bekend te maken deskundige naar de waarde van de over te dragen aandelen in het geplaatste kapitaal van Gucci Group N.V., gevestigd te Amsterdam (hierna Gucci Group te noemen), per een zo recent mogelijke, voor de hand liggende datum en met inachtneming van alle feiten en omstandigheden die deze waarde bepalen. Bij het arrest van 10 april 2012 heeft de Ondernemingskamer drs. G. Rooijackers RC RV te Zaandijk als deskundige aangewezen.
1.4 Bij het arrest van 19 juni 2012 heeft de Ondernemingskamer – voor zover thans van belang – het bedrag dat het bij het arrest van 20 maart 2012 in deze zaak gelaste onderzoek ten hoogste mag kosten verhoogd tot € 46.848,38, de verschuldigde omzetbelasting daarin niet begrepen.
1.5 De deskundige heeft op 5 juni 2012 zijn rapport “Gucci Group N.V. valuation report” van 4 juni 2012 met betrekking tot de waarde van de aandelen Gucci Group ter griffie van de Ondernemingskamer ingediend.
1.6 PPR c.s. en Discodis hebben elk bij akte laten weten geen opmerkingen te hebben ten aanzien van het deskundigenrapport en de Ondernemingskamer verzocht de prijs per aandeel conform de uitkomst van het deskundigenrapport vast te stellen.
1.7 PPR c.s. en Discodis hebben op 19 juni 2012 arrest gevraagd.
2. De gronden van de beslissing
2.1 De Ondernemingskamer heeft in het arrest van 20 maart 2012 reeds overwogen dat de vordering van PPR c.s. in beginsel kan worden toegewezen en nog slechts de vaststelling van de door PPR te betalen prijs van de over te dragen aandelen Gucci Group aan de orde is.
2.2 Het voormelde rapport bevat een berekening van de waarde per aandeel Gucci Group, gebaseerd op een aantal waarderingsmethoden. Samenvattend merkt de deskundige daarover het volgende op:
“The calculated value per share of Gucci Group, based on the different valuation methods, is summarized below:
1. Reverse sum of the parts method: € 134
2. Comparable traded peers: € 143
3. M&A transactions: €135 - € 151
4. Purchase price paid by Gucci Group for minority
shares in 2008 and 2009 (weighted average): € 92
The valuation is carried out per 22 May 2012 and takes into account the net debt position of Gucci Group as per the end of December 2011.
As explained in our report we consider the value range based on M&A transactions, due to the limited dataset, only as a rough benchmark to cross check results from the reverse sum of the parts analysis and the comparable traded peers analyses. The value range from this benchmark is however roughly in line with the values derived from the aforementioned methodologies.
Furthermore we noted that we consider the aforementioned prices paid for minority shares in the years 2008 and 2009 not a reliable benchmark for the current valuation of Gucci Group. It should be noted that the Luxury Division of PPR has grown significantly since 2009.”
De deskundige concludeert vervolgens als volgt:
“Based on our analysis we consider the outcomes of the reverse sum of the parts method (€ 134 per share) and comparable traded peers (€ 143 per share) a relevant and reliable basis for the valuation of the shares of Gucci Group. We therefore conclude that the value range of Gucci Group shares is between € 134 and € 143 per share. A point estimate can reasonably be determined at € 138,50 per share (the non-weighted average of the value range).”
Voorts merkt de deskundige nog het volgende op:
“In the valuation of Gucci Group shares we did not take into account a minority discount or premium for ‘nuisance value’, as is standard practice in squeeze out proceedings in the Netherlands.”
2.3 De Ondernemingskamer neemt de conclusie van de deskundige en de gronden waarop deze berust over en maakt deze tot de hare. Niet is gebleken dat zich na 22 mei 2012, per welke datum de deskundige de aandelen heeft gewaardeerd, omstandigheden hebben voorgedaan die nopen tot de conclusie dat de waarde van de over te dragen aandelen sindsdien in betekende mate is gewijzigd. De Ondernemingskamer gaat er in dat licht van uit dat de door de deskundige per 22 mei 2012 berekende waarde tevens de beste benadering van de waarde per heden geeft. De Ondernemingskamer zal de prijs van de over te dragen aandelen dan ook per heden vaststellen op € 138,50 per aandeel.
2.4 Gelet op het voorgaande is de vordering van PPR c.s. voor toewijzing vatbaar zoals hierna te vermelden.
2.5 De Ondernemingskamer acht ten slotte termen aanwezig om PPR c.s. te veroordelen in de kosten van het onderzoek en om de kosten van het geding tussen de verschenen partijen te compenseren zoals hierna te vermelden, terwijl, gelet op het bepaalde in de laatste zin van artikel 2:92a lid 6 BW, voor het overige een beslissing omtrent de proceskosten achterwege zal blijven.
3. De beslissing
De Ondernemingskamer:
veroordeelt gedaagden het onbezwaarde recht op de door elk van hen gehouden aandelen in het geplaatste kapitaal van Gucci Group N.V., gevestigd te Amsterdam, aan PPR S.A., gevestigd te Parijs, Frankrijk, over te dragen;
stelt de prijs van de over te dragen aandelen vast op € 138,50 per aandeel, en wel per heden;
bepaalt dat die prijs, zolang en voor zover deze niet is betaald, wordt verhoogd met de wettelijke rente vanaf heden tot aan de dag van overdracht of de dag van consignatie van de prijs met rente overeenkomstig artikel 2:92a BW;
bepaalt dat uitkeringen, in laatstbedoeld tijdvak op de aandelen betaalbaar gesteld, tot gedeeltelijke betaling van de prijs op de dag van betaalbaarstelling strekken;
veroordeelt PPR S.A. de vastgestelde prijs, met rente zoals vermeld, te betalen aan degenen aan wie de aandelen toebehoren of zullen toebehoren tegen levering van het onbezwaarde recht op de aandelen;
veroordeelt PPR S.A. en Scholefield Goodman B.V. in de kosten van het onderzoek;
compenseert de kosten van het geding tussen PPR S.A. en Scholefield Goodman B.V. enerzijds en Discodis SAS anderzijds aldus dat ieder van deze partijen haar eigen kosten draagt;
wijst het meer of anders gevorderde af;
verklaart dit arrest uitvoerbaar bij voorraad.
Dit arrest is gewezen door mr. P. Ingelse, voorzitter, mr. E.F. Faase en mr. E.A.G. van der Ouderaa, raadsheren, en drs. G. Izeboud RA en prof. dr. M.N. Hoogendoorn RA, raden, in tegenwoordigheid van mr. T. Salemink, griffier, en door de rolraadsheer in het openbaar uitgesproken op 10 juli 2012.